Finančni komentar: Kupuj, ko je kri na ulicah

Tesla je od lanskega poletja izgubila 500 milijard evrov tržne kapitalizacije, Apple je izgubil 500 milijard od decembra, Microsoft 240 milijard evrov v zadnjem tednu. Tečaji delnic padajo že tri zaporedne tedne, medtem ko zlato dosega rekordno visoke vrednosti. Osrednji ameriški indeks S & P 500 je beležil največji tedenski padec od marca 2023. Analitiki svarijo pred začetkom korekcije, ki je za pametnega vlagatelja lahko tudi dobra priložnost, ker je kupovati treba, ko je na ulicah kri, je vedno govoril pokojni bankir, baron Jacob Rothschild.  

Strah pred izbruhom vojne na Bližnjem vzhodu povzroča čedalje večjo nestabilnost na finančnih trgih. Zelo niha tudi cena surove nafte. Na delniških trgih so najbolj krvaveli tehnološki velikani. V ospredju je bil minuli teden bitcoin, ki je uspešno zaključil razpolovitev – tako imenovani halving, ki se zgodi vsaka štiri leta. Bitcoin kljub velikim pričakovanjem ni poletel v nebo.

Četrti halving, ki velja za enega najpomembnejših dogodkov v kripto svetu, je bil še dodatno opevan, ker imajo ameriški vlagatelji prvič možnost investirati v ETF sklade, ki sledijo promptni ceni bitcoina. V naslednjih štirih letih bodo rudarji na trg posredovali 657 tisoč novih bitcoinov. Samo v zadnjih treh mesecih je devet ameriških ETF skladov na trgu kupilo okoli 530 tisoč bitcoinov.

Mnogi so pred halvingom odštevali kot za novo leto, vendar se ni zgodilo nič kaj preveč presenetljivega. Cena bitcoina je ostala dokaj nespremenjena, morda tudi zato, ker je v obtoku že dobrih 19 milijonov bitcoinov od 21 milijonov, kot jih bo obstajalo do leta 2140, ko bo prirudarjen še zadnji bitcoin. Po veliki nedavni razpolovitvi tudi ostala kripto sredstva niso beležila večjih premikov.  

Minuli teden je vrednost dolarja, največje fiat valute naraščala precej bolj intenzivno kot vrednost bitcoina po halvingu. Dolar pridobiva predvsem zaradi geopolitičnih napetosti na Bližnjem vzhodu in je še vedno glavna svetovna rezervna valuta ter za mnoge vlagatelje varno zatočišče, ko delniški trgi krvavijo.

Glede na indeks strahu in pohlepa na delniških trgih med vlagatelji prevladuje strah in je trenutno na najnižji točki od 1. novembra 2023. Na kripto trgu je medtem še vedno čutiti pohlep, tudi zaradi nedavne razpolovitve halvinga je med vlagatelji več optimizma in upanja, da bi vrednosti v prihodnje lahko spet začele naraščati.

Ameriški indeks Dow Jones, ki primarno sledi industrijskemu sektorju, je teden zaključil skoraj brez sprememb, medtem ko je Nasdaq, ki sledi predvsem tehnološkemu sektorju, minuli teden beležil največji padec. Tečaj je zdrsnil za kar 5,5 odstotka in do petka izgubil skoraj ves donos, ki ga je ustvaril od začetka leta.

Guverner ameriške centralne banke Jerome Powell je minuli teden na tradicionalnem srečanju v Wilson Centru izpostavil, da trdovratna inflacija preprečuje nižanje obrestnih mer in posledično so delniški trgi začeli dodatno padati. "Aktualni podatki nam niso dali preveč upanja, ampak ravno obratno: sporočajo, da bo potrebnega več časa, da dosežemo zaupanje za nižanje. Verjamemo, da so obstoječe obresti primerne za vse izzive, ki lahko nastanejo. V kolikor inflacija vztraja, lahko obresti ohranimo, kolikor bo potrebno. Dopuščamo tudi možnost nižanja obresti, če pride do težav na trgu dela." Vlagatelji so do nedavnega pričakovali prvo nižanje obresti za 25 bazičnih točk sredi junija, vendar je zdaj vse bolj očitno, da bi prvo nižanje lahko dočakali šele jeseni.

Apple je dosegel najnižjo vrednost v zadnjem letu, medtem ko Tesla znižuje maloprodajno ceno električnih vozil in napoveduje 10-odstotno odpuščanje. Tečaj Nvidie, vodilne družbe na področju razvoja umetne inteligence, je samo v petek izgubil 10 odstotkov. Podjetje je vredno 1800 milijard evrov in je torej v enem dnevu izgubilo 180 milijard evrov. Družba Super Micro Computer je velik izdelovalec polprevodnikov za čipe umetne inteligence in petkov tečaj je končal nižje za kar 23 odstotkov.    

Minuli teden niso bile rdeče obarvane zgolj ameriške tehnološke družbe, ampak so padce beležila tudi podjetja na vzhodni strani Atlantika. Angleški ARM je v treh dneh strmoglavil za skoraj 30 odstotkov. Nizozemski velikan ASML, ki proizvaja stroje za izdelavo polprevodnikov, je od srede nižje za skoraj 12 odstotkov.  

Tudi v Evropi ni pretiranega optimizma, da bo ECB hitela z nižanjem ključne obrestne mere. Še vedno ostaja nespremenjena, je nedavno na srečanju izpostavila predsednica Evropske centralne banke Christine Lagarde. "Inflacija se še naprej znižuje, predvsem zaradi nižjih cen hrane in blaga. Večina meril osnovne inflacije se umirja. Postopoma se umirja tudi rast plač. Podjetja povečanja stroškov dela pokrivajo iz naslova dobička." Nemčija ne želi sprejeti dodatnega evropskega dolga, piše novinar Holger Zschäpitz iz redakcije Welt. Nemški finančni minister Christian Lindner opozarja, naj članice EU same poskrbijo za finance po tem, ko so nekatere izrazile željo po skupni zadolžitvi v luči energetske tranzicije, digitalizacije in vojaške pomoči Ukrajini.  

Medtem ko tehnološki sektor, ki je bil v zadnjem letu gonilna sila gospodarskega razvoja, popušča, surovinski trg postaja vlagateljem čedalje bolj zanimiv. V ospredju je seveda kakav, ki je letos višji že za skoraj 200 odstotkov. Vzrok neverjetnega skoka je okrnjena ponudba zaradi podnebnih sprememb in bolezni. Gojenje kakava je omejeno na zgolj določenih geografskih pasovih. Podobno se na trgu dogaja s kavo, ki se je samo od konca marca, torej v manj kot mesecu, podražila za skoraj 30 odstotkov.

Na spomladanskem kongresu Mednarodnega denarnega sklada je generalna direktorica Kristalina Georgieva rekla, da lahko ostanemo zaskrbljeni kljub temu, da beležijo višjo svetovno gospodarsko rast. "Nekoliko smo izboljšali napoved za letos, na 3,2 odstotka, za svetovno gospodarsko rast. Kljub temu je veliko skrbi. Inflacija se je znižala, vendar ni izginila. V ZDA ima močno gospodarstvo tudi drugo stran; dezinflacija traja dlje, kot je bilo pričakovano." Zlato je konec tedna doseglo novo rekordno vrednost 2417 dolarjev (2266 evrov). Makroekonomist Alfonso Peccatiello je objavil sliko, ki simbolično opiše delovanje monetarnega sistema. Leta 1929 bi z 10 kilogrami zlata lahko kupili hišo in tudi leta 2024 lahko z 10 kilogrami zlata še vedno kupite hišo.

Na Ljubljanski borzi je bilo minuli teden sklenjenih za 9,5 milijona evrov poslov. Slovenski delniški trg je teden zaključil v rdečem, osrednji indeks SBITOP je izgubil 1,14 odstotka, padajoči trend vztraja že dva tedna. Od devetih družb je minuli teden največ izgubila Cinkarna Celje, ki je petkov tečaj zaključila 4,55 odstotka nižje. Sicer je delnica od lanskega maja do danes nižja za okoli 25 odstotnih točk. 

Svet portfelj ima kljub velikim padcem na delniških trgih minuli teden še vedno okoli 12-odstotni donos od konca septembra. Trenutno je prehitel donos svetovnega sklada IWDA. Prikaz portfelja služi zgolj v informativne namene in ni finančni nasvet. Najbolj donosna naložba ostaja ETF, ki sledi promptni ceni bitcoina BTCE. Takoj za njim je družba Newmont Corp. z oznako NEM, ki rudari zlato. Tako surovinski sklad EXXY in svetovni dividendni ETF VGWE ohranjata vrednost. Iz rdečih številk se je izkopal rudar premoga Peabody Energy z oznako BTU. Slabše je prejšnji teden kazalo skladu, ki sledi majhnim in srednje velikim podjetjem z oznako ZPRR, ker verjetnost nižanje ključne obrestne mere upada. Kitajska Alibaba ostaja še vedno najslabša naložba v portfelju, tečaj delnic je minuli teden še dodatno padel.   

Počasen uspeh pomaga graditi osebnost, hiter uspeh pomaga graditi ego. - Ratan Tata